市場(chǎng)人士：不銹鋼期貨將為全產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)優(yōu)化助力                                

由興證期貨主辦的“2019年不銹鋼期貨運(yùn)用實(shí)務(wù)專(zhuān)場(chǎng)研討會(huì)”近日在佛山舉行，來(lái)自全國(guó)各地40多家不銹鋼相關(guān)生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)的代表參加了此次會(huì)議。

建發(fā)鋼鐵昌富利有限公司首席投研沈超宇在會(huì)上說(shuō)，近幾年，鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷過(guò)產(chǎn)能過(guò)剩、去產(chǎn)能、調(diào)結(jié)構(gòu)和貿(mào)易局勢(shì)等，原料端及鋼材成品價(jià)格波動(dòng)劇烈。為規(guī)避供銷(xiāo)兩端的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，建發(fā)鋼鐵靈活運(yùn)用期貨工具，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、降本增效的成效，并形成企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的新模式。

沈超宇認(rèn)為，隨著產(chǎn)業(yè)的復(fù)雜化、精細(xì)化、金融化，期貨和現(xiàn)貨結(jié)合度越來(lái)越深，不銹鋼產(chǎn)業(yè)只有提早招募相關(guān)人才，深度鉆研，才能在未來(lái)更好適應(yīng)市場(chǎng)。

興證期貨黑色產(chǎn)業(yè)鏈研究總監(jiān)李文婧稱(chēng)，對(duì)于鋼鐵企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是主要風(fēng)險(xiǎn)，其中最嚴(yán)重的是產(chǎn)品持續(xù)下跌和原料持續(xù)上漲的風(fēng)險(xiǎn)。例如2014—2015年鋼材持續(xù)下跌之后，鋼廠出現(xiàn)破產(chǎn)潮，而2019年年初鐵礦石的大漲又嚴(yán)重?cái)D壓了鋼廠的利潤(rùn)，使得企業(yè)的效益變差。針對(duì)產(chǎn)品和原料波動(dòng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，期貨及衍生品是非常好的對(duì)沖工具。

對(duì)于下半年的鋼材價(jià)格，李文婧認(rèn)為，鐵礦石供應(yīng)最緊張的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去，鋼材很可能從成本支撐型上漲轉(zhuǎn)至需求回落式下跌。隨著對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)資金的收緊，以及去年下半年開(kāi)始房地產(chǎn)拿地的大幅下降，下半年支撐鋼鐵行業(yè)最為有力的地產(chǎn)需求可能出現(xiàn)回落。而鋼材產(chǎn)量即使受限，仍然有增長(zhǎng)的勢(shì)頭，這就使得鋼材的供需由緊平衡逐漸轉(zhuǎn)向供應(yīng)寬松甚至過(guò)剩，近期鋼材庫(kù)存的累積也預(yù)示鋼鐵價(jià)格會(huì)面臨需求的回落帶來(lái)的下跌。

興證期貨分析師俞塵泯表示，目前國(guó)內(nèi)不銹鋼產(chǎn)能相對(duì)集中，前十企業(yè)產(chǎn)能占比超過(guò)75%，屬于典型的寡占市場(chǎng)。但不銹鋼消費(fèi)中超過(guò)70%用于制造業(yè)，僅有25%的終端需求為建筑行業(yè)。相較于高度集中的不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)，下游需求更為分散，因此不銹鋼鋼廠對(duì)產(chǎn)品定價(jià)有著較大的話語(yǔ)權(quán)。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，佛山是全國(guó)兩大不銹鋼集散地之一，擁有瀾石國(guó)際金屬交易中心、力源物流城和金锠國(guó)際等三個(gè)大型不銹鋼貿(mào)易市場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)制造業(yè)和流通業(yè)的聚集地，地處全國(guó)最大的不銹鋼消費(fèi)市場(chǎng)——廣東，其年消費(fèi)量占全國(guó)42%，同時(shí)，廣東也擁有鞍鋼聯(lián)眾、廣青科技等全國(guó)知名不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。佛山市場(chǎng)作為廣東不銹鋼生產(chǎn)和消費(fèi)的樞紐環(huán)節(jié)，利用產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，打造一體化產(chǎn)業(yè)鏈，為不銹鋼用戶提供了優(yōu)質(zhì)快捷的服務(wù)。

目前上期所正在積極推進(jìn)不銹鋼期貨的上市。俞塵泯認(rèn)為，不銹鋼期貨上市后，將能為不銹鋼相關(guān)企業(yè)提供流動(dòng)性充裕的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，降低不銹鋼價(jià)格大起大落帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，當(dāng)前不銹鋼市場(chǎng)以協(xié)議價(jià)、一單一議、每日定價(jià)等多種方式成交，沒(méi)有統(tǒng)一的定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，市場(chǎng)參與者需要關(guān)注信息較多，而不銹鋼期貨的上市將能夠?yàn)槭袌?chǎng)參與者提供公平、公開(kāi)的定價(jià)基準(zhǔn)。此外，鎳是不銹鋼生產(chǎn)環(huán)節(jié)中不可或缺的一環(huán)，而電解鎳期貨已經(jīng)是交易所活躍交易的品種。不銹鋼期貨上市后，將為投資者提供更多上下游品種間的套利機(jī)會(huì)，為全產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)優(yōu)化助力。

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